Charakterystyka struktury aktywów i pasywów z punktu widzenia płynności Grupy Kapitałowej

W 2012 roku Grupa wygenerowała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, które pokryły zdecydowaną większość wydatków na inwestycje rzeczowe Grupy Kapitałowej. Struktura finansowania majątku Grupy jest prawidłowa. Struktura aktywów, w tym poziom najbardziej płynnych składników majątku, tj. posiadanych środków pieniężnych i inwestycji krótkoterminowych zabezpiecza zdolność Grupy do terminowego regulowania zobowiązań. Grupa utrzymuje bezpieczny poziom płynności.

Poniższa tabela prezentuje wybrane dane skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2012 r. oraz 31 grudnia 2011 r.

	2012	2011	Dynamika
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	2 359,4	2 835,3	83,2%
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(2 634,3)	(1 667,2)	158,0%
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(821,5)	(436,9)	188,0%
Zmiana netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(1 096,4)	731,2	(149,9)%

pobierz tabelę

Osiągnięte przez Grupę przepływy pieniężne z poszczególnych działalności obrazują wysoką rentowność, a wypracowane nadwyżki finansowe przeznaczane są na rozwój (działalność inwestycyjną) i spłatę zobowiązań.

Środki pieniężne z działalności operacyjnej
Wartość przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej wyniosła 2 359,4 mln zł w okresie od stycznia do grudnia 2012 r. głównie w wyniku wypracowanego zysku przed opodatkowaniem w wysokości 1 276,9 mln zł, skorygowanego o takie czynniki jak:

• amortyzacja,
• zmiana stanu zobowiązań handlowych oraz pozostałych zobowiązań, rezerw oraz zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych,
• zmiana stanu zapasów,
• odsetki i udziały w zyskach,
• zmiana stanu należności,
• pozostałe korekty.

Dokładny wpływ zmian powyższych pozycji przedstawiony został w Nocie 35 Skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A. za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2012 roku.

Środki pieniężne z działalności inwestycyjnej
Wartość środków pieniężnych wykorzystanych w działalności inwestycyjnej wyniosła (2 634,3) mln zł w porównaniu do (1 667,2) mln zł w okresie poprzednim. Główne pozycje przepływów pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej to wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych w związku z realizowanym programem inwestycyjnym (1 804,8 mln zł) oraz nabycie aktywów finansowych (926,9 mln zł), tj. lokaty o terminie zapadalności powyżej 3 miesięcy. Jednocześnie wpływy z tytułu otrzymanych odsetek wyniosły 115,1 mln zł, ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych 6,5 mln zł, a otrzymanych dywidend 0,5 mln zł.

Środki pieniężne z działalności finansowej
W 2012 roku przepływy pieniężne netto z działalności finansowej wyniosły (821,5) mln zł, przy (436,9) mln zł w 2011 roku, co wynikało w głównej mierze z wielkości dywidend wypłacanych akcjonariuszom Jednostki dominującej (w 2012 roku: 631,7 mln zł, w 2011 roku: 298,0 mln zł).

W efekcie wyżej opisanych zdarzeń, po uwzględnieniu różnic kursowych z przeliczenia środków pieniężnych i ich ekwiwalentów (1,9 mln zł), stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów zmniejszył się o 1 098,3 mln zł w porównaniu ze stanem z końca 2011 roku, i na dzień 31 grudnia 2012 r. wyniósł 1 490,7 mln zł, z czego 18,8 mln zł to środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania, obejmujące głównie wadia i odsetki zarachowane.

Uwzględniając jednak poziom innych krótkoterminowych aktywów finansowych na dzień 31 grudnia 2012 r. (lokaty o terminie zapadalności od 3 do 12 miesięcy), można stwierdzić, iż poziom dostępnych do dyspozycji Grupy środków finansowych jest porównywalny do roku poprzedniego.